W 2025 roku Grupa PZU zwiększyła przychody brutto z ubezpieczeń o 1,5 mld zł do rekordowych 30,9 mld zł. Zysk netto przypisany akcjonariuszom jednostki dominującej również sięgnął historycznie najwyższego poziomu 6,7 mld zł. Wskaźnik rentowności kapitałów własnych z działalności podstawowej wzrósł o 4,7 pp. r/r do 21 proc. Ten wynik to efekt realizacji strategii biznesowej, działalności ubezpieczeniowej, rozwoju usług zdrowotnych, uwolnienia efektów synergii w obszarze inwestycji i bankowości, a także trwających procesów porządkujących i optymalizacyjnych – ocenił zarząd. Jednym słowem, Grupa PZU ma się dobrze.
W ocenie spółki na szczególną uwagę zasługują:
* duży wzrost przychodów z ubezpieczeń oraz zysku netto, w tym szczególnie wyniku z usług ubezpieczenia – o 36,6 proc. do 4,8 mld zł, w ujęciu r/r;
* dwucyfrowy wzrost sprzedaży ubezpieczeń pozakomunikacyjnych i indywidualnych ochronnych o odpowiednio 10,3 proc. do 8,7 mld zł i 16,9 proc. do 0,9 mld zł;
* wzrost wyniku na portfelu inwestycyjnym o 13 proc. do 2,78 mld zł;
* poprawa wskaźnika COR dla ubezpieczeń majątkowych i pozostałych osobowych w Polsce o 6,3 pp. do 86,2 proc.;
* o 24,6 proc. wyższe aktywa klientów zewnętrznych TFI PZU, Pekao TFI i Alior TFI – 81,9 mld zł.
Przychody brutto Grupy PZU z ubezpieczeń wzrosły w 2025 r. o 1,5 mld zł, osiągając historycznie najwyższy poziom blisko 30,9 mld zł – o 5 proc. więcej niż rok wcześniej. Zysk netto dla akcjonariuszy PZU wyniósł w 2025 r. rekordowe 6,7 mld zł, co oznacza wzrost o 25,4 proc. względem 2024 roku.
Skorygowana rentowność kapitału własnego (aROE) wyniosła 20,7 proc., a współczynnik wypłacalności po trzech kwartałach – 234 proc. dla Grupy PZU i 245 proc. dla PZU.
Bogdan Benczak, prezes PZU:
Wyniki osiągnięte w roku intensywnych zmian technologicznych, silnej konkurencji, zaostrzających się regulacji oraz rosnących oczekiwań klientów potwierdziły naszą odporność i zdolność do działania. To efekt realizacji strategii i dyscypliny operacyjnej – wzmacniania efektywności, inwestycji w technologie oraz optymalizacji portfolio produktowego.
40‑procentowy wzrost wyniku netto na działalności ubezpieczeniowej i pozostałej pokazuje wysoką efektywność naszego modelu biznesowego. Wzmocniliśmy pozycję lidera w życiu i zachowaliśmy w majątku potwierdzając, że PZU wyznacza kierunki rozwoju branży w Polsce.
Dwucyfrowe dynamiki w ubezpieczeniach pozakomunikacyjnych, indywidualnych ochronnych, zdrowiu i TFI, wraz z istotną poprawą wskaźnika COR do 86,2 proc. z 92,5 proc. rok wcześniej, pokazują, że potrafimy skalować działalność,podnosząc jakość i rentowność.
Wyniki IV kwartału
Czwarty kwartał należał do kwartałów wzrostowych, przy nieco niższej dynamice przychodów z ubezpieczeń niż w pierwszej połowie roku. Grupa utrzymała rentowność w ubezpieczeniach komunikacyjnych (COR w obu segmentach na poziomie 95,3 proc.), równoważąc wpływ utrzymującej się inflacji szkodowej i częstości szkód, szczególnie widoczny przez pryzmat rosnących r/r liczby zdarzeń drogowych.
Inwestycje grupy
W 2025 roku Grupa PZU osiągnęła na własnym portfelu inwestycyjnym wynik – 2,8 mld zł, który w ujęciu rok do roku wzrósł o 13 proc., mimo obniżek stóp procentowych. W czwartym kwartale, wynik inwestycyjny był nieco niższy od osiągniętego w analogicznym kwartale 2024 roku.
Uwagę zwraca wartość wyniku odsetkowego, który mimo obniżek stóp rośnie o prawie 4 proc. r/r. W celu maksymalizacji przyszłych przychodów z lokat, Grupa podejmowała decyzje o optymalizacji struktury portfela obligacji. Sprzedano historycznie nabyte transze z niższą rentownością, w celu reinwestycji pożytków przy wyższych yieldach, co przełoży się na wzrost wyników w kolejnych kwartałach – podano w komunikacie.
Priorytety – rozwój core biznesu, cyfryzacja i AI
Bogdan Benczak mówi, że w 2026 rok firma skoncentruje się na rozwoju core businessu dzięki wzrostowi organicznemu oraz innowacjom – cyfryzacji i sztucznej inteligencji. Elementem tych działań jest modernizacja modelu dystrybucji, wzmacniająca współpracę z multiagencjami i bankami, i zwiększająca spójność działań sprzedażowych.
Otwieramy nowy rozdział współpracy w kanałach partnerskich, jednocześnie wzmacniając naszych agentów wyłącznych – wskazuje Benczak. Innym kluczowym elementem doskonalenia jest modernizacja technologiczna. Ujednolicenie systemów, nowe narzędzia cyfrowe i odświeżona platforma mojePZU sprawią, że będziemy działać szybciej. Chcemy, aby PZU był organizacją jeszcze bardziej odporną, a jednocześnie otwartą na nowe modele biznesowe. Jako prezes deklaruję utrzymanie kursu na stabilność i wartość, tak, by Grupa pozostała firmą pierwszego wyboru dla klientów, partnerów i inwestorów.
Wzrost rentowności w majątku
W 2025 r. przychody z ubezpieczeń majątkowych i pozostałych osobowych na rynku polskim wzrosły o 5,8 proc. r/r do ponad 18,8 mld zł. Rentowność wyrażona wskaźnikiem mieszanym COR wyniosła w całym ubiegłym roku 86,2 proc., co oznacza poprawę r/r o 6,3 pp. Wynik operacyjny w tej grupie był o ok. 60 proc. wyższy niż przed rokiem.
W ubezpieczeniach pozakomunikacyjnych w 2025 roku widoczny był stabilny, około 10-procentowy, wzrost przychodów do 5,4 mld zł w segmencie masowym zł i 3,4 mld zł korporacyjnym. Poprawa wyniku operacyjnego w ubezpieczeniach masowych sięgnęła 76,1 proc. w ujęciu rok do roku, a w ubezpieczeniach korporacyjnych 34,2 proc. r/r, przy wysokich rentownościach mierzonych wskaźnikiem mieszanym COR.
Segment życiowy i produkty ochronne
Przychody z ubezpieczeń na życie w Polsce w 2025 r. rosły o 2,3 proc. rok do roku, do blisko 8,9 mld zł. W ubezpieczeniach indywidualnych ochronnych dynamika była wyższa – 16,9 proc. r/r. w całym 2025 roku.
Wskazuje to na dopasowanie oferty do potrzeb. Jednocześnie w ubezpieczeniach indywidualnych widoczny jest spadek przypisu z bancassurance, głównie z powodu przejścia z polis jednorazowych na produkty ochronne ze składką regularną oraz niższej sprzedaży polis na życie i dożycie z jednorazową składką i gwarantowaną sumą ubezpieczenia.
To świadomy zwrot jakościowy: stawiamy na długoterminową ochronę i regularność składek, budując wartość dla klienta i Grupy. W PZU Życie kontynuujemy wzrost sprzedaży indywidualnych ubezpieczeń na życie i dożycie, w tym rozwiązań z premiami (PZU Perspektywa na Przyszłość) oraz pakietów dopasowanych do etapu życia i potrzeb. Personalizacja oferty pod sytuację życiową, wiek i indywidualne preferencje staje się standardem, który przekłada się na wyższą satysfakcję – podkreśla Katarzyna Majewska, prezes PZU Życie.
Rozbudowa ofert zdrowotnej
Przychody Grupy PZU w filarze zdrowia w 2025 roku wzrosły o 14,4 proc. do blisko 2,2 mld zł. Było to efektem głównie wzrostu przychodów z ubezpieczeń zdrowotnych i abonamentów (o 14,2 proc. r/r). Drugim składnikiem wzrostu były przychody generowane przez placówki sieci operatora medycznego PZU Zdrowie (zwyżka o 14,5 proc. r/r).
Jednym z priorytetów Grupy PZU pozostaje zwiększanie skali działalności i rentowności w obszarze zdrowia, czemu służą przewidziane w strategii Grupy nakłady – podano.
Rosnące aktywa klientów
Napływy rynkowe do funduszy TFI PZU wyniosły 5,1 mld zł. Aktywa klientów zewnętrznych w TFI PZU i PTE PZU na koniec 2025 wzrosły o 29,1 proc. do 76,6 mld zł, a Pekao TFI i Alior TFI o 29,9 proc. r/r do 46 mld zł.
Samo TFI PZU pod względem sprzedaży netto funduszy rynku kapitałowego do klienta zewnętrznego zajmuje trzecie miejsce na rynku i pierwsze wśród towarzystw niebankowych.
Reorganizacja
Zarząd PZU prowadzi też prace nad reorganizacją, ukierunkowaną na stworzenie bardziej efektywnej i optymalnej pod względem kapitałowym struktury bankowo‑ubezpieczeniowej.
Traktujemy ten projekt jako szansę na uwolnienie znaczącego kapitału i dalszego wzmocnienia pozycji. Dla jej przeprowadzenia niezbędne są jednak zmiany legislacyjne stąd też równolegle prowadzone są działania optymalizacyjne zgodne z regulacjami. W sytuacji braku możliwości wdrożenia reorganizacji będziemy koncentrować się na realizacji obecnej strategii – podsumowuje prezes Benczak.
Siła kapitałowa
Wyniki za 2025 rok potwierdzają mocną pozycję kapitałową Grupy PZU. Wskaźnik wypłacalności na koniec września 2025 r. osiągnął 234 proc., znacząco przekraczając średnią europejską. Grupa dysponuje też wsparciem reasekuracyjnym – 45 proc. reasekuratorów ma rating AA, a pozostali A– co zwiększa odporność na zdarzenia o charakterze katastroficznym.
Co ważne, silna kondycja finansowa umożliwia prowadzenie stabilnej polityki dywidendowej, czego potwierdzeniem była wypłata 3,86 mld zł, tj. po 4,47 zł na akcję w październiku 2025 r.
***
economista.pl to serwis ekonomiczny prezentujący rzetelne analizy, dane i informacje finansowe dotyczące gospodarki, finansów, technologii czy rynku nieruchomości. Od blisko 4 lat prowadzony przez doświadczonych dziennikarzy ekonomicznych. Osoby i firmy zainteresowane współpracą zapraszamy do kontaktu na adres: