W 2025 roku amerykańskie akcje miały kontynuować dobrą passę, wciąż przewodząc globalnej hossie. Pierwsza połowa roku pokazała jednak, że to raczej inne rynki – zarówno rozwinięte (Europa), jak i wschodzące (Polska, Chiny) – wiodły prym w podtrzymaniu trendu wzrostowego na świecie. Jak będzie dalej i w co warto dziś inwestować? Swoje prognozy podali eksperci Investors TFI.
Rynkowe dokonania z pierwszych miesięcy tego roku, choć nieco odmienne od tego, co zakładaliśmy w styczniu, nadal wpisują się w główną tezę stawianą przez nas od początku. Druga połowa lat 90. XX wieku wciąż może służyć jako uproszczony wzorzec dla zachowania rynków i gospodarek w obecnej dekadzie – oceniają analitycy funduszu.
Jarosław Niedzielewski, Dyrektor Departamentu Inwestycji Investors TFI:
Globalna hossa na rynkach akcji trwa, a światowa gospodarka nie daje się zepchnąć w recesję, mimo stagnacji w przemyśle, spowolnienia na rynku pracy oraz wojen handlowych. Rewolucja sztucznej inteligencji jest równie realna i długotrwała jak rewolucja internetowa sprzed ponad trzech dekad, a Ameryka, choć nie dominuje już tak absolutnie, pozostaje jej liderem. Główne źródła odporności gospodarki i gwarant hossy giełdowej – rosnące przychody oraz zyski spółek – pozostają (niemal) nienaruszone.
Głównym zagrożeniem dla naszego scenariusza bazowego pozostaje recesja w gospodarce światowej. W minionych czterech latach zagrożenie to wielokrotnie pojawiało się w raportach analityków i zarządzających, jednak jak dotąd nie nadeszła. Ostatnią falę obaw przeżywaliśmy w marcu i kwietniu w związku z działaniami Donalda Trumpa.
Złagodzenie polityki Białego Domu co prawda zmniejszyło ryzyko recesji, ale pewne szkody już zostały wyrządzone.
Generalnie kondycja globalnej gospodarki pozostawia wiele do życzenia, a USA w tym roku będą raczej obciążeniem niż wsparciem. Stagnacja w światowym przemyśle trwa już niemal trzy lata, od ponad półtora roku silny w czasach pandemii rynek pracy wykazuje oznaki słabości, a wojny handlowe i wzrost stawek celnych zaburzają wymianę handlową i negatywnie wpływają na działalność spółek.
To jednak wciąż nie są symptomy definiujące pełnoprawną recesję. Po pierwszej połowie 2025 roku podtrzymujemy pozytywne nastawienie do rynków akcji. Turbulencje, jakich doświadczyliśmy w ostatnich miesiącach, są immanentną częścią tej hossy i kosztem, który wciąż będziemy musieli ponosić.
Ameryka liderem ale mamy GPW
Investors TFI dostrzega powody, dla których inne rynki wyszły z cienia Wall Street, ale uważa, że gospodarczy i rynkowy prymat Ameryki (także w dziedzinie AI) nie został jeszcze całkowicie zakwestionowany. Wyścig o dobre miejsca w tegorocznym rankingu stóp zwrotu wciąż trwa, a wynik nie jest jeszcze przesądzony.
A jak na razie to polska giełda była liderem stopy zwrotu w I półroczu i może nim pozostać w całym bieżącym roku.
Byliśmy słabym rynkiem w 2024 r. więc teraz odrabiamy straty do innych rynków, czemu sprzyja np. relokacja środków z USA tym bardziej, że jesteśmy już postrzegani bardziej jako rynek europejski, a nie wschodzący, co sprzyja długoterminym inwestycjom – ocenił Niedzielewski.
10 mld zł aktywów
Dodajmy, że Investors TFI może przekroczyć 10 mld zł aktywów w funduszach otwartych w drugim półroczu br.
Prezes funduszu, Zbigniew Wójtowicz powiedział, że obecne aktywa to 9,8 mld zł, a przekroczenie 10 mld zł w funduszach otwartych może nastąpić we wrześniu br, choć należy pamiętać, że rynki są zmienne i potrafią zaskoczyć.
Łącznie w aktywach emerytalnych fundusz ma do 2 mld zł i 1 mld zł w funduszach zamkniętych. Investors TFI zarządza ponad 20 otwartymi subfunduszami inwestycyjnymi.
***
economista.pl to serwis ekonomiczny prezentujący rzetelne analizy, dane i informacje finansowe dotyczące gospodarki, finansów, technologii czy rynku nieruchomości. Od kilku lat prowadzony przez doświadczonych dziennikarzy ekonomicznych. Osoby i firmy zainteresowane współpracą zapraszamy do kontaktu na adres: